【市況】【杉村富生の短期相場観測】 ─ 2020年の回顧＆2021年の相場展望！

「2020年の回顧＆2021年の相場展望！」

●日経平均株価は3万円台乗せを狙う！

　あっという間に12月（師走）である。最近は月日の過ぎるのが速い。昔（若い頃）はもっとゆっくりだったような気がする。さて、2020年はコロナ（新型コロナウイルス）に明け、コロナに暮れようとしている。十二支（えと）がネズミ（庚子→かのえね）だけに、チョロチョロと忙しかった。2021年のエトはウシ（辛丑→かのとうし）である。

　強気の猛牛だ。このタイミングで2020年相場を振り返るとともに、2021年相場を占ってみたい。長期的な視点である。 日経平均株価は新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）の初期段階の3月19日に、1万6358円の安値（ザラバベース）をつけている。

　専門家の多くが「恐怖突入」と叫び、「地球破滅」を唱えていた人もいた。しかし、株価はそこが大底になっている。パニックは政策の母という。やはり、各国中央銀行の超低金利政策、流動性供給に加え、政府のドラスティックな財政出動が大きかったと思う。

　秋口以降はファイザー、モデルナなどコロナワクチン効果が大きい。ＮＹダウ平均は3月23日の1万8213ドルが安値だ。その後の高値は日経平均が2万6706円（11月25日）、ＮＹダウが3万116ドル（11月24日）である。上昇率は日経平均が63.3％、ＮＹダウが65.4％に達する。

　さらに、ナスダック指数、MSCI世界株価指数、日経500種平均は一気に史上最高値を更新した。いやはや、株価面では「コロナショックって、何だったの？」といった感覚ではないか。

●ニューノーマル時代が継続する！

　現状ではパンデミック第3波の襲来、これに伴う経済活動の制限、景気回復の遅れ（10-12月期はマイナス成長か）が懸念されている。しかし、ニューノーマル（新常態→低金利、低物価、低成長）時代は継続する。アメリカでは「イエレン財務長官」が財政と金融の合体政策（高圧経済構想）を断行するだろう。

　ちなみに、日経平均の1株利益（EPS）は現在、1071円（実績値比2割減益）だ。これが2021年度は1607円（5割増益）、2022年度は1928円（2割増益）と試算されている。なお、世界（MSCI AC WORLD）平均のPERは19.6倍である。

　この数値を単純に当てはめると、2021年の上値メドは3万1500円、2022年は同3万7800円絡みとなる。すなわち、いよいよバブル時代の高値（1989年12月29日の3万8915円）挑戦だ。今年1～10月に約9.7兆円（先物を含む）売り越した外国人は11月に入って、大幅な買い越しに転じている。

　2021年は日本の強み（政治の安定、コロナ感染者数の相対的な少なさ、中国との地の利など）が評価される局面となろう。物色面ではどうか。業容一変の夢が膨らむアスコット <3264> [ＪＱ]、2008年6月には3325円の高値がある太陽光発電関連のエヌ・ピー・シー <6255> [東証Ｍ]、ワクチン接種用注射容器（シリンジ）の国内シェア9割の不二精機 <6400> [ＪＱ]は大きな上値が期待できる。

2020年11月27日　記

株探ニュース